Но, пожалуй, самое интересное — недавнее откровение: инсайдеры ИИ, которые больше всех зарабатывают на этом пузыре, готовятся к его схлопыванию в ближайшие несколько лет.
Признаков того, что ИИ-индустрия — это пузырь из пузырей, настолько много, что сложно охватить картину целиком. Взять хотя бы:полное отсутствие роста производительности,нулевой вклад ИИ в ВВП,собственные исследования OpenAIоб ограничениях нынешних моделей ибесчисленные работы, демонстрирующие, насколько бесполезны эти машины в реальных задачах.
Но, пожалуй, самое любопытное — недавнее открытие:инсайдеры ИИ, которые, по идее, извлекают максимум выгоды из этого пузыря,готовятся к его полному коллапсув горизонте нескольких лет.
Само по себе это не такой уж красный флаг, каким может показаться. Бизнесы создают подобные планы на случай непредвиденных обстоятельств постоянно. Но это глубоко показательный контекст, которыйпереворачивает весь нарратив об ИИ-хайпе.
Чтобы объяснить, почему это откровение так важно, нужно напомнить несколько вещей.
Круговое финансирование: корпоративный хоровод
Как я ужеписалранее, ИИ-индустрия сейчаспо уши в круговом финансировании. ИИ-компании вроде OpenAI, операторы ИИ-инфраструктуры вроде Amazon или Coreweave, и поставщики ИИ-железа вроде Nvidia финансируют друг друга на сотни миллиардов долларов в масштабномкорпоративном хороводе, чтобы взаимно повышать капитализацию и не дать убыточным ИИ-лабораториям схлопнуться.
Вот пример.Nvidia и Amazon недавно дали OpenAI десятки миллиардов долларов. Но взамен OpenAI потратит почти все эти деньги на покупкуих же чипови арендуих же дата-центров. К сожалению, ежегодные убытки OpenAI только растут — её модели становятся всё дороже в обучении и эксплуатации. Поэтому компании нуженпостоянный поток гигантских денежных вливаний, чтобы не обанкротиться.
Иными словами: крупные игроки дата-центров вроде Nvidia и Amazonфинансируют колоссальные, убыточные ИИ-компании, чтобы стимулировать спрос на своё железо, услуги и продажи — и, в свою очередь, увеличить собственную стоимость акций.
Если смотреть через эту призму, ИИ-пузырь можно рассматривать какспособ Big Tech обогащаться за счёт экономики, раздувая собственную капитализацию.
Конечно, у ИИ-компаний вроде OpenAI есть и другие источники финансирования — например, долговые инструменты. Нонабрать можно лишь столько долгов, прежде чем они полностью раздавят компанию. Поэтому именно этостремление стимулировать спрос через круговое финансированиев основном и ответственно за ИИ-пузырь.
Почему это важно? Потому что это вызвалоRAMpocalypse.
К слову об инструментах.Пока одни раздувают пузыри и готовятся к их схлопыванию, другие используют ИИ как рабочий инструмент. Если вам нужен доступ ко всем ключевым моделям — Claude, GPT, Gemini — с пониманием их возможностей и ограничений, посмотрите наBotHub.
Для доступа не требуется VPN, можно использовать российскую карту.
По ссылке вы можете получить 300 000 бесплатных токеновдля первых задач и приступить к работе с нейросетями прямо сейчас!
RAMpocalypse: память, которой нет
ИИ-инфраструктура требуетпоистине чудовищных объёмов высокоскоростной компьютерной памяти. Это вызвало взрывной рост спроса на DRAM, VRAM и HBM за последний год с небольшим. К сожалению, производство этих чипов расширяется медленно — спрос значительно превысил предложение, а цены взлетели.
Техно-энтузиасты окрестили это«RAMpocalypse», поскольку компонент потребительских компьютеров, наиболее пострадавший от этого безумного роста цен, — это оперативная память.Некоторые варианты потребительской RAM подорожали на 500% всего за три месяца!
Те, кто внутри круга ИИ-финансирования, —не производители этих чипов. На самом деле основных производителей всего три:Samsung, SK Hynix и Micron, — и они продают чипы компаниям вроде Nvidia. Все три готовятся к рекордным прибылям от этих ценовых скачков и, возможно, извлекаютнаибольшую выгодуиз ИИ-бума —им светит околополутриллиона долларов. Продавать лопаты во время золотой лихорадки, как говорится.
Все три производителя пытаются расширить производство, чтобы удовлетворить возросший спрос.SEMIпрогнозирует, что общий выпуск 300-мм пластин (используемых для производства этих типов памяти) будет расти на7% в годс конца 2024-го по 2028-й. Но если учесть, что новые ИИ-дата-центры, по прогнозам,будут потреблять 70% произведённых чипов памяти в 2026 году, а объёмы развёртывания ИИ-дата-центров должны расти экспоненциально до 2030 года и далее — это увеличение предложения, скорее всего,не угонится за спросом.
Проще говоря:ИИ-пузырь напрямую вызывает RAMpocalypse. Если ИИ-пузырь продолжит расти, RAMpocalypse последует за ним. Но верно и обратное:если ИИ-пузырь лопнет, RAMpocalypse закончится— потому что спрос на память рухнет.
И угадайте, кто это понимает?Производители памяти.
Samsung готовится к худшему
Как сообщаетChosun,Samsung— крупнейший из трёх производителей памяти —ожидает, что текущий дефицит памяти закончится к 2028 году. Понятно, что Samsung осторожничает с чрезмерными инвестициями в расширение производственных мощностей, чтобы не попасть под удар прогнозируемого спада. Иными словами, они не хотят получитьхлыстовую травму, пытаясь нажиться на нынешнем взлетающем спросе, — только чтобы этот спрос обрушился, оставив их сзияющими убыткамии переизбытком предложения.
Это удивительное откровение, учитывая, что ещё в январе Samsung, по сообщениям,планировала расширить производственные мощности памяти на 50%к концу этого года.
Если сложить два и два, становится совершенно очевидно: Samsung осознала, что естьвполне реальный шанссхлопывания ИИ-пузыря в ближайшие два-три года,испугаласьи серьёзно пересматривает свои планы расширения.
Это не обязательно означает, что они верят в неизбежность лопания пузыря. Новероятность этого достаточно высока, чтобы они создали планы на случай непредвиденных обстоятельств, которые могут ограничить их краткосрочный рост.
Так что же произошло за последние несколько месяцев, чтобы такнапугать Samsung?
Что произошло?
Мы точно не знаем. Но это согласуется с более широким осознанием того, чтоИИ-пузырь стремительно несётся к разрушению.
Например, к концу января становилось всё более очевидно, чтоOpenAI впадает в отчаяние. Её проекты Sora и Atlas функционально провалились, её глубоко тревожные финансовые проблемы стали более публичными, и Альтман объявил, что OpenAI запустит рекламу — которую он раньше называлкрайней мерой.
Это заставило многих аналитиков и экспертов, включая меня, прогнозировать, чтоOpenAI обанкротится в ближайшие несколько лет. Один из самых заметных —Себастьян Маллабииз The New York Times — оценил, что OpenAI объявит банкротствомежду настоящим моментом и 2027 годом.
Хотя Anthropic начинает обгонять OpenAI по количеству пользователей, именно OpenAI —главный драйвер финансовой стороны ИИ-пузыря. Если OpenAI обанкротится, это вполне можетлопнуть весь пузырь.
И я думаю, что именно подобные откровения заставили Samsung пересмотреть, во что они ввязываются.
Что это значит
Повторю:новообретённая осторожность Samsung — не такой красный флаг, каким может показаться на первый взгляд. Это не сенсационный эксклюзив, где я предсказываю точную дату крушения империи техбро.
Но этоглубоко показательно: компания, которая, возможно,больше всех зарабатывает на ИИ-буме, начинает воспринимать его какпузырь, который может взорваться им в лицов ближайшее время.
Техбро ведутколоссальную пропагандистскую кампанию, чтобы вызвать у всех нас ИИ-FOMO — страх упустить возможность. Но те, кто извлёк бы наибольшую выгоду из этого пузыря,сами боятся обжечьсяна пустых обещаниях и рушащейся индустрии.
Этот простой контекст потенциальнопереворачивает весь нарратив.
